リーマンショックの意味

FＸトレードのツールとしてすっかり定着したＭＴ４。チャートを見るだけでなく､じつは裁量取引､シストレ､半自動売買の３通りに使える優れものだ。今回はＭＴ４の魅力と潜在的にもつポテンシャル､そして､上手なつき合いかた、ＦＸで勝つための上手なＥＡの選び方を解説してみたい。

世界が１つの市場として成立ている基盤には、貨幣や通貨に対する信認がベースにある。貿易や商取引の決済を、ある特定の通貨で行っことができるのは、取引で得た通貨で、「将来、別の何かを買える」といケ購買力を、通貨という形で維持できるからである。この「購買力の維持」こそが通貨の信頼の基礎になっている。

ただ、現在の主要通貨はおおむね、各国の通貨当局が発行量などを調節することで物価の安定などを図る管理通貨制度をとっていて、その価値は変動する。いわゆる為替為替制度である。その通貨の価値が１年後に１〜２％下がるか、悪くても４〜５％の下落で収まるのであれば、信認が直ちに揺らぐことはないであろう。

しかし事前の政策的合意もなく、もっと大きな減価があると予想されれば、通貨の信頼は崩れ、取引そのものが成り立たなくなってしまう。最悪の場合、通貨や金融商品を持っているより、モノを持っているほうがいいと判断され、石油や金などの投機に走り、ハイパーインフレーションに見舞われる。

08年のリーマンーショックでは、証券化商品の価値が分からなくなり、買い手がつかなくなったことが危機の始まりであった。市場は大きく変動し、金融機関は多額の評価損を計上した。しかし、市場そのものの危機ではなかった。むしろ市場が健全であったので、多くの金融機関経営者の際限なく利益を求めようとする諭りや、格付け機関、規制当局の能力の限界が市場によって咎められたと言っていいであろう。その意味では、市場はきちんと機能していたのである。

しかし、ドルの持つ購買力がいくらなのか、世界の皆が分からなくなってしまえば、「物々交換」の世界に戻り、世界の貿易・資金の流れは縮小し、あらゆる経済活動が麻疹してしまう。そうなれば世界経済はブロック化し、自由主義経済は崩壊、世界平和にも重大な脅威がもたらされるかもしれない。これこそが市場主義経済にとっての最悪のシナリオであり、真の「市場の危機」をもたらすことになる。

この最悪の事態を回避するため、長期的には、特定の国の国内通貨であるドルに頼らず、「国際通貨をつくるべき」、といケ議論もある。ノーベル経済学賞受賞者のジョセフースティグリッツ米コロンビア大学教授は国際通貨基金（ＩＭＦ）の特別引き出し権（ＳＤＲ）を準備通貨とする新システムを提案している。

しかし、エスペラント語が英語に代わる世界共通言語にならなかったように、国際統一通貨は、誰が政治的主導権を握るかで合意を得ることが難しく、その利害調整は途方もない作業になるだろう。しかも、国際統一通貨は、各国の経済・財政事情に応じた金融・為替政策も不可能にし、政策運営の自由度も奪う。これは欧州統一通貨ユーロの現状を見れば明らかだ。ドルに代わる国際統一で発生した危機に対し、機動力か奪われる可能性もある。

特定の国の国内通貨を基軸通貨として世界が利用するのは、米国が世界のＧＤＰの４割を占め、そのために使い勝手がよく、機動性があるからである。そもそも米ドル基軸通貨体制は、決済手段として世界でドルが利用されればされるほど、潜在的に米国は経常赤字の圧力を受ける。決済通貨としてのドル需要が世界で高まるほどドル不安になりクレジットリスクが対応するとい皮肉な矛盾もはらんでいる。